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Ripresa congiunturale più ampia

Ripresa congiunturale più ampia

Tendenze congiunturali della primavera del 2004

La ripresa dell'economia mondiale si è ulteriormente consolidata. Gli
Stati Uniti hanno registrato una marcata crescita. Nell'area dell'euro
si è delineata una lieve ripresa, anche se l'espansione congiunturale
nel 4 trimestre 2003 non ha segnato un'ulteriore accelerazione.
Nonostante l'apprezzamento della moneta europea, nel 2004 la crescita
nell'area dell'euro dovrebbe consolidarsi e beneficiare
progressivamente di maggiori impulsi dagli investimenti. In Giappone,
la ripresa è proseguita e nei Paesi asiatici emergenti la crescita è
costante ed elevata.

Anche in Svizzera nella seconda metà del 2003 la congiuntura è
risultata più dinamica. Come nell'area dell'euro, nel 4 trimestre la
crescita non è stata caratterizzata da accelerazioni ma la ripresa è
proseguita in modo sempre più sostenuto. Parallelamente all'incremento
delle esportazioni, dopo un lungo periodo di ristagno gli investimenti
delle imprese hanno nuovamente iniziato ad aumentare, incoraggiati
anche dalle favorevoli condizioni monetarie. Anche il consumo delle
economie domestiche ha segnato un'accelerazione a fine anno sebbene sul
mercato del lavoro i segnali di stabilizzazione della disoccupazione
sono ancora deboli. Nonostante la ripresa registrata nel secondo
semestre, in base alle prime stime il 2003 è stato caratterizzato da
una flessione del prodotto interno lordo.

Per il 2004 gli indicatori precursori segnalano una ripresa e fanno
prevedere un'ulteriore consolidamento della crescita economica in
Svizzera. La disoccupazione dovrebbe diminuire nel corso dell'anno. A
condizione che il contesto internazionale resti positivo, nel 2005 la
crescita dell'economia svizzera potrebbe subire una nuova accelerazione
per collocarsi provvisoriamente ad un livello nettamente superiore a
quello del tasso d'espansione a medio termine; si tratterebbe di un
processo di ripresa congiunturale successivo alla fase estremamente
sfavorevole registrata a partire dal 2001.

I rischi relativi alle previsioni 2004 e 2005 sono inferiori rispetto
ad un anno fa. Attualmente vi sono incertezze in particolare sulla
futura evoluzione dei tassi di cambio e dei tassi di interesse. Un
ulteriore apprezzamento dell'euro rispetto al dollaro rallenterebbe la
congiuntura nell'area dell'euro e indirettamente anche in Svizzera. La
possibilità che il potenziale d'aumento dei tassi d'interesse sui
mercati monetari e dei capitali si sottovalutato costituisce un
ulteriore rischio che si ripercuote sulle previsioni attuali. Inoltre,
il continuo aumento del prezzo del petrolio (incremento di 5 dollari
negli ultimi quattro mesi) potrebbe rallentare la crescita economica
mondiale.

Aymo Brunetti
 tel. +41 (0)31 322 21 40

  Bruno Parnisari
 tel. +41 (0)31 323 16 81

(Il Seco pubblica ogni trimestre un rapporto sulle tendenze
congiunturali. L'edizione delle tendenze congiunturali della primavera
2004 illustra l'evoluzione congiunturale a livello svizzero e
internazionale. Un capitolo a parte è dedicato alle cause della
debolezza del dollaro e le relative conseguenze sulla congiuntura
svizzera.)