Amélioration de la conjoncture dans le courant de 2004

Amélioration de la conjoncture dans le courant de 2004

Prévisions conjoncturelles de l'hiver 2003 / 04 Prévisions
conjoncturelles inchangées L'économie mondiale se trouve en phase de
reprise. Les facteurs de ralentissement durable se rétractent de plus
en plus. On note en particulier que les surcapacités accumulées durant
le boum des années 90 semblent être graduellement absorbées, et que la
politique économique expansive menée depuis le début de 2001 commence à
porter ses fruits. Alors que le fléchissement avait frappé
simultanément tous les pays et régions, la reprise se manifeste de
manière encore peu uniforme.

L'économie américaine a joué un rôle moteur pour la reprise à l'échelle
mondiale. Au Japon, on assiste depuis peu à une évolution étonnamment
favorable. Dans les pays émergents, la dynamique économique s'est
renforcée. La production a enregistré une croissance soutenue et
constante dans les pays candidats à l'adhésion à l'UE. Par contre, la
tendance à la stagnation a persisté dans la zone euro. Toutefois, une
embellie se dessine également pour cet espace économique, même si elle
est freinée par le cours élevé de l'euro.

Au cours de l'année 2003, les prévisions concernant l'évolution des
exportations suisses, de la consommation privée et de l'emploi en 2003
et 2004 ont dû nettement être revues à la baisse. Cela est dû à des
facteurs importants qui sont la tendance à la stagnation au sein de la
zone euro ainsi que l'appréciation continue du franc jusqu'au
printemps.

Lors du récent examen des prévisions du 23 octobre 2003, seules des
adaptations de faible ampleur ont été nécessaires pour 2003 et 2004.
Pour l'année 2003 dans son ensemble, il faut s'attendre à une
confirmation du léger recul du PIB réel. La demande intérieure et les
exportations n'évoluent que faiblement, ce qui se répercute sur
l'emploi. C'est cependant avec une certitude grandissante que l'on peut
escompter un retour à la croissance en 2004, à condition que la reprise
économique soit au rendez-vous dans la zone euro et que le franc ne
s'apprécie pas de manière substantielle.

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