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Les investissements du Fonds de compensation de l'AVS sont sûrs

COMMUNIQUE DE PRESSE

Les investissements du Fonds de compensation de l'AVS sont sûrs

Les investissements effectués en devises étrangères par le Fonds de
compensation de l'AVS ne présentent que des risques limités: la part du
Fonds de compensation investie dans cette catégorie au 30 juin 2000 se
monte à 2,9%, ainsi que l'écrit le Conseil fédéral dans sa réponse à une
interpellation du Conseiller national tessinois Giuliano Bignasca
(Lega/TI).

Giuliano Bignasca voulait notamment savoir quelle était actuellement la
structure monétaire des investissements du fonds, dans quelle mesure
elle se différenciait de celles des caisses de pensions et si le niveau
actuel et l'instabilité des marchés actionnariaux ne devraient pas
inciter à une certaine prudence en matière d'investissements en actions.

Dans sa réponse, le Conseil fédéral précise que les directives de
placement sont édictées par le Conseil d'administration du Fonds de
compensation. La stratégie de placement prévoit d'investir 26% de la
fortune du Fonds de compensation en actions suisses. A la fin juin 2000,
cette proportion se montait à 20,2%. La part des obligations en devises
étrangères atteignait alors 2,9%, celle de l'immobilier 1 %. 41,5% de la
fortune étaient investis à long terme (obligations, prêts), et 34,4% à
court terme (obligations, prêts, marché monétaire).

Risques liés aux devises, au marché et aux taux d'intérêts

Les investissements en devises étrangères présentent selon le Conseil
fédéral deux risques principaux. Le risque monétaire résulte des
fluctuations des taux de change, tandis que le risque de marché
spécifique aux différentes catégories de placement est présent comme
pour un investissement en francs suisses.

Les placements en obligations libellées en monnaies étrangères
présentent un risque lié aux variations des taux de change, en sus du
risque de variation des taux d'intérêt auquel sont assujetties toutes
les obligations. La volatilité des placements en monnaies étrangères se
monte à 6% par an. La part du Fonds de compensation investie dans cette
catégorie au 30 juin 2000 se monte à 2,9%. Le risque est donc modéré.

Fonds de compensation sans actions étrangères

Contrairement aux caisses de pension, le Fonds de compensation n'est pas
encore autorisé à investir en actions étrangères. En raison des
particularités du système de la répartition, le Fonds de compensation
doit disposer d'une grande quantité de liquidités, raison pour laquelle
ses investissements dans l'immobilier sont plutôt modestes par rapport à
ceux des caisses de pensions. La politique de placement poursuivie par
les caisses de pensions étant de surcroît hétérogène, il est difficile
de la comparer avec celle du Fonds de compensation.

Le Conseil fédéral ne se prononce pas sur le projet d'augmenter
progressivement à 26% la part des investissements placés en actions
suisses, la définition de la politique de placement ainsi que sa mise en
œuvre étant du ressort du conseil d'administration du Fonds de
compensation. Le gouvernement se borne à constater qu'augmenter les
investissements en actions équivaut à augmenter les fluctuations de
valeur du Fonds AVS. En compensation, une performance supérieure
pourrait être dégagée.

Enfin, le Conseil fédéral attache une grande importance à la qualité de
la gestion du Fonds de compensation. Il n'entend cependant pas
intervenir directement dans les activités du conseil d'administration du
Fonds.

DEPARTEMENT FEDERAL DES FINANCES
Service de presse et d'information

Renseignements: Peter Thomann, Administration fédérale des finances,
tél 031 322 60 70

 De plus amples informations sur les thèmes présentés se trouvent à la
rubrique "Dernières nouvelles" de notre site Internet www.dff.admin.ch.

13.9.2000